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一是今年四次定向降准后，市场资金面已经总体较为宽松；二是最近公开市场到期压力较小，银行体系流动性总量仍处于合理充裕水平，市场利率表现平稳；三是出于稳定汇率的考量，近期中美短端利差出现倒挂，若这种趋势持续将对人民币汇率、跨境资本流动都会造成压力，所以央行暂停逆回购操作或许也是出于稳定短端利率、改善中美利差的考虑。

图80：金属镁产量数据来源：Wind，中信建投期货图81：日均粗钢产量（万吨/天）数据来源：Wind，中信建投期货2018年硅铁出口大幅增加，据铁合金在线数据，2018年1-10月硅铁累计出口量为52.61万吨，同比增加68%，按照月度出口量5万吨计算，2018年全年硅铁出口量将达到62万吨。1-9月硅锰铁累计出口仅2051吨，同比减少近70%，历年后三个月出口量非常少，预计2018年全年出口难以超过2100吨。但随着印尼等东南亚国家的新增钢铁产能的相继落地，预计2019年对我国的硅铁和硅锰铁的采购量将呈平稳增长态势。

油价止跌回升经过5月下旬连续大跌之后，NYMEX原油期货主力合约价格6月5日一度触及50.79美元/桶的阶段新低，随后便展开震荡反弹，截至7月12日，收报60.39美元/桶。“国际原油价格在6月初止跌后一路盘整，在此期间，伊核问题持续升级，美国重回降库周期都为油价上涨提供了潜在驱动。另外，上周美国国家飓风中心发布热带风暴预警，有报道称，受此影响，墨西哥湾部分海上钻井平台被关闭，叠加美国超预期降库存刺激，油价一路冲高，创下近期高点。”国投安信期货能源首席分析师高明宇、高级分析师李云旭表示。

“去年，广东省委省政府围绕推进粤港澳大湾区建设，特别是围绕推动粤港澳大湾区规则衔接开展了大量的调研，对问题进行了全面梳理，并和国家部委沟通、衔接，与港澳方面也进行了充分的衔接。”葛长伟表示。葛长伟列举了三地目前在规则衔接方面取得的成绩，包括将企业开办手续压缩为设立登记、公章刻章、申领发票3个环节，开通“企业开办一窗受理”系统，开办企业全链条办理时间压缩到5个工作日以内；粤澳首次共同成立首期200亿元的广东粤澳合作发展基金；受理港澳居民居住证申领量超过9万张等。

责任编辑：李锋一反常态！央行连续20日暂停逆回购创纪录！降准+降息呼声渐起，机构给出支持央行降息四大理由央行一反常态连续20日未开展逆回购操作，刷新了历史纪录，引来市场广泛关注和猜测，一时间降准+降息呼声渐起。11月22日，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当天不开展逆回购操作。同时，当日也无逆回购到期。值得注意的是，这是央行连续20个交易日未开展逆回购操作，刷新了2016年初央行宣布增加公开市场操作频率至每个工作日以来的新高。

四、钢铁供需形式分析4.1 全球粗钢产量增速下行受限全球粗钢产量自2015年出现下滑以来已经实现了连续三年的增长，但身处“去产能”这一大环境下，2018年产量增速相较于前两年有所放缓。根据国际钢铁协会（worldsteel）数据统计，2018年1—11月份，全球粗钢总产量达16.41亿吨，同比增加4.72%，相较于去年同期下滑近2个百分点。就在全球齐心协力克制钢铁产能过剩难题的同时，中国供给侧改革所带来的红利又重新点燃了钢铁企业生产的热情。Wind数据显示，2018年1—11月份，中国粗钢累积产量达8.57亿吨，同比增加6.70%，相较于去年同期提速1个百分点，预计2018年中国粗钢产量在全球市场的占比突破50%的可能性较大。从全球粗钢产量的分布来看，中国一家独大的格局已经形成，钢材利润因宏观经济承压已经大不如从前，但长流程炼钢仍然具有相对优势，预计2019年中国粗钢产量有增无减，将限制全球粗钢产量增速下行。