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■ 学习小米好榜样追求极致性价比在我看来，唯有小米的商业哲学最具普适性，适用于各行各业和所有的创业者以及那些想升级转型的企业家们学习。小米的成功首先让我们看到专注做好一个产品所产生的巨大威力。在小米之前的几十年里，中国企业在成长的过程中总是会迷信营销神话，觉得营销是决定企业成功的关键，甚至认为产品都差不多，就看谁的营销做得好。于是，我们看到层出不穷的广告策划大师和新概念，直到 1999 块的小米手机出世，一举打破了智能手机的定价策略，原来智能手机可以做到这么低价，性能还不错，陆续又有了几十块的智能手环，几十块的充电宝，我都不敢相信这样的价格会有这么好的产品，立马被折服。

另一组衡量互联网公司价值的关键指标数据中，也可以管窥携程的同业竞争优势。财报显示，截至2018年9月30日，过去12个月的总交易额同比增长了30%，达到了6900亿元人民币。携程首席执行官孙洁在电话会议上表示：“从交易维度看，仅携程和去哪儿两个品牌就在中国拥有1.3亿年度交易用户，这些用户每年平均在我们的平台上消费超过5000元人民币。”

简评：1．“OMO+MLF”组合加量对冲MLF到期4月17日，央行开展逆回购操作1，600亿，同时开展MLF操作2，000亿元人民币。中标利率3.3%，与上期持平。考虑到昨天逆回购投放400亿，当前本周公开市场操作总投放量为4，000亿，略大于MLF到期量。央行公告表示，为维护银行体系流动性合理充裕，根据当前流动性需求的期限结构开展公开市场操作。

“含科量”更量化从通知的要求来看，发行人基本情况、业务与技术、财务会计信息与管理层分析，涉及的新要求占比较多，共涉及有14项。相关注意事项在此前的审核问询中其实已多次出现，相关要求也已是反复强调。整体上看，有关“含科量”的披露需要更加具体、量化。

经营状况：2009年至2016年7年之间公司业绩大幅增加，营业额复合增长率为17.7%，销售成本复合增长率为16.5%，毛利复合增长率为21.7%，归属母公司股东净利润复合增长率为24.9%。特别是在2011年之前增长率很高，这一方面是因为公司基数比较小，且燃气市场发展迅速，另一方面也是因为公司不断外部收购。从2011年开始，营业额增速明显降低，但归属母公司股东利润仍然增长较快。从财务数据表现来看，是因为公司销售成本及三费控制能力强，一方面表现为销售成本增速低于营收增速，另一方面三费率从2009年的15.4%降至2014年的9.9%，近两年三费稍有增加。另外公司平均融资成本4.08%，融资成本相对较低，其流动比例、速动比例数据良好，表明公司安全系数较高。

中国汽车销量出现了20多年来的首次下滑，意味着汽车产业的高速增长期逐渐结束，微增长可能成为新态势，需求日趋饱和，这将导致汽车行业由增量竞争逐渐转为存量竞争，由数量增长转为质量提升，汽车产业将逐渐迈向成熟期。该报告预计， 2019年汽车市场销售规模为2810万辆左右，与2018年基本持平。出口方面，受中美贸易摩擦和美国退出伊核协议并实施单方面制裁的影响，出口形势很可能会变得严峻，汽车出口预计达100万辆。