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从金融企业国有资产的行业结构看，专项报告指出，银行业金融机构占比最大。截至2017年末，中央层面，银行业金融机构资产总额、国有资产分别占84.8%、65.3%；证券业分别占0.6%、1.8%；保险业分别占3.7%、3.2%。地方层面，银行业金融机构资产总额、国有资产分别占89.1%、54.2%；证券业分别占4.4%、12.6%；保险业分别占2.8%、3.1%。

4． 小结7月以来，各类“宽信用”政策密集出台，有助于增强市场对于政策托底的信心，延缓和降低信用风险，使得市场风险偏好逐步修复。通过对一、二级市场各类信用债表现进行梳理，我们注意到在市场回暖的初期，资金往往优先流向国企、高评级发债主体，带来的影响是国企发行人的融资情况先行改善，同时AAA评级主体的发行利率较中低评级下行较快，等级利差呈现走扩。

国内宏观【当前经济呈现更多积极迹象】春节之后，资本市场持续走好，人气开始回升，与此同时，实体经济也显示出了更多的积极因素，这预示着经济企稳节奏可能会好于预期。当前经济虽然仍面临压力，但更多的积极迹象正在显现。随着政策逆周期调节力度的加大，叠加信用环境修复等因素，中国经济在一季度和上半年的压力可能低于市场预期，而随着政策效应的持续释放，中国经济有望在三季度迎来更强劲反弹。（经济参考报）

3．民企债二级市场表现二级市场方面，“宽信用”政策和各类表态的效果立竿见影，以短融和3年期中票为例，收益率在近两个月明显下行。为更好地量化比较国企债和民企债的估值差异，我们在前期行业利差数据库的基础上，引入企业性质的维度。以符合特定条件的中票为样本，以相同评级、相同期限的中债中短期票据到期收益率为基准，计算个券的利差水平，再按照不同企业性质分类，计算对应企业性质的利差均值。

如今，这一数字仍在增大。2011年，李氏集团以19亿元纳入的大连西岗山地皮，如今拟以超过40亿元的价格被售出。八年间，该项目动工时间一拖再拖。迟至2015年底，项目才完成所有手续审批，开始施工建设。对于一系列资产腾挪行为，李嘉诚曾表示：“做生意有买有卖再正常不过，这些全是出于市场和经济情况而做出的决定。” 面对“从内地撤资”的声音，李嘉诚说，这不过是又一场“低买高卖”而已。

破僵局“三招”综合分析当前的局势，要打破资金体内循环的僵局，有效缓解社会资金紧张局面，须加快推进三方面的工作：一是尽快出台细则和完善资管办法。资管新规指导意见出台，在资管业务规范上迈出了一大步，但现在仍存在一些核心的问题有待解决。按照资管新规的定义，资管业务就是“受人委托、代人理财”的“信托业务”，理应站在资产所有者或资管委托方的角度看问题，设计资管方案，得到委托方同意后进行资管配置和日常管理。资管的结果由委托方负担，受托方按约定收取管理费。但现在实际上都是站在金融机构的角度，从金融机构资产负债管理的需要出发，设计资管或理财产品，然后尽可能卖给投资人，并往往提供保本付息的承诺。这从认识和理念上就存在偏差。